东汉末年，当曹操在官渡与袁绍对峙、孙权在江东巩固势力时，刘备却仍在中原大地辗转流离。这位自称"汉室宗亲"的落魄贵族，既无曹操的家族根基，也无孙权的世袭地盘，却能在连年征战中维持一支不断壮大的军队。其军费筹措的智慧，堪称乱世生存的经典案例。
一、风险投资：商贾集团的早期押注
在涿郡起兵初期，刘备的军费主要来自中山富商张世平、苏双的"天使轮投资"。这两位贩马商人携带千金周游涿郡时，敏锐察觉到刘备的潜在价值。《三国志》记载其"见而异之，乃多与之金财"，这笔资金使刘备得以招募五百乡勇，组建起第一支武装力量。这种商业资本与政治势力的结合，本质上是乱世中的风险投资——商人们用金钱换取未来可能的政治回报。
当徐州被吕布突袭后，刘备陷入绝境时，徐州富商麋竺的"A轮融资"更为关键。麋竺不仅献上"奴客二千，金银货币"等巨额资产，更将妹妹嫁给刘备以示忠诚。这种"人财两投"的豪赌，使刘备得以在海西重整旗鼓。值得注意的是，麋氏家族在东汉末年掌控着徐州地区的盐铁贸易，其资助实质是将地方经济命脉与刘备军事集团绑定。
二、寄生生存：军阀庇护下的资源汲取
在创业早期，刘备展现出高超的"寄生艺术"。投奔公孙瓒期间，他被任命为别部司马，得以分享幽州军的军需物资；驻守平原县时，通过征收地方赋税积累原始资本；救援徐州后，陶谦赠予的丹杨兵四千人，既补充了兵力，也带来了装备粮草。这种"借壳上市"的策略，使刘备在无固定地盘时仍能维持军队运转。
最典型的案例发生在建安六年（201年）。刘备投奔刘表后，被安置在新野这个战略要冲。刘表不仅提供粮饷，还允许其招募荆州流民扩充军队。这种安排实为双向利用：刘备需要生存空间，刘表则需缓冲带抵御曹操。这种脆弱的平衡维持了八年，直到曹操南下打破僵局。
三、战利品经济：以战养战的暴力循环
在缺乏稳定税源的时期，战场掠夺成为重要补充。建安五年（200年）衣带诏事件后，刘备截击袁术时"获其军资"，既削弱对手又充实自身；建安十三年（208年）南撤江陵途中，"卷走百姓数万口"虽属无奈，却客观上获得了人力物资；最关键的转折发生在建安十九年（214年）攻取益州时，刘备兑现"府库百物，孤无预焉"的承诺，允许将士掠夺成都库藏，这种"暴力分红"虽遭庞统反对，却成功稳定了军心。
这种掠夺式经济存在明显弊端。入蜀初期发行的"直百钱"（用2克青铜兑换100枚五铢钱），虽短期内缓解财政危机，却导致蜀地经济畸形发展。百姓"菜色"的记载，暴露出这种模式的不可持续性。
四、人才杠杆：智力资本的金融转化
诸葛亮加盟后，军费筹措进入新阶段。建安十二年（207年）三顾茅庐时，诸葛亮不仅带来《隆中对》战略规划，更通过南阳大姓晁氏"贷钱千万"解决燃眉之急。这种知识精英与地方豪强的资源整合，使刘备集团获得新的融资渠道。
入蜀后建立的盐铁专卖制度，则展现了专业官僚的经济治理能力。通过控制蜀中井盐生产和铁器铸造，刘备集团构建起稳定的财政基础。这种将战略资源国有化的做法，比早期单纯掠夺更具可持续性，为北伐战争提供了长期支持。