谈北宋末期的历史，李师师永远是一个绕不开的话题。据民间各种版本的传言，李师师跟宋徽宗，绝对是有一腿的。尤其是《水浒传》里，宋江为了招安，竟然让燕青当“攻关先生”，对李师师进行攻关！而电视连续剧中的李师师，则被处理成，跟燕青从此浪迹天涯而去，反正是有情人成了眷属。那么历史上的李师师去哪了？
靖康二年（1127年），金人破汴京，李师师下落不明，李师师的下落主要有三种传说。
一是被俘金国说。史籍《青泥莲花记》载：“东京角妓李师师，住金钱巷，色艺冠绝。徽宗自政和后，多微行，乘小轿子，数内臣导从往来李师师家。”后来，宋徽宗公然把李师师召进皇宫，册封为瀛国夫人、李明妃。可是好景不长，公元1125年，宋徽宗禅位给太子钦宗赵桓，李师师失去了靠山。不久，金兵大举入侵，宋军节节败退。金兵攻破汴京，徽宗与钦宗父子一同被俘，随金兵北返，这就是历史上的“靖康之变”。
二是自杀殉国说。《李师师外传》中记载，金兵攻破汴梁时，主帅挞懒知师师花容月貌，便指名索要，欲献给金太宗。于是叛臣张邦昌领着金兵四处寻找，抓到李师师带回军营。师师不屈，怒斥张邦昌和金兵，拔下头上的金簪自刺咽喉，未死。又折断金簪吞下，一代名媛香消玉殒。
三是流落江南说。宋人刘子翚《汴京记事》中有诗云：“辇毂繁华事可伤，师师垂老过湖湘。缕衣檀板无颜色，一曲当时动帝王。”此诗是说李师师垂老之年流落洞庭湖、湘水一带。她虽然还能歌善舞，但青春年华已逝，面容显得黯然无色了。
回想当年在繁华热闹的汴京，李师师的容颜和歌舞技艺曾让身为皇帝的徽宗倾倒，让人为她感伤。清初陈忱《水浒后传》称李师师在南宋初期，流落临安(今杭州)，寄居西湖葛岭，曾操旧业为生。宋人平话《大宋宣和遗事》中有同样的记述，只是增添了“后流落湖湘间，为商人所得”。
三种传说的依据都是小说作品，所以说李师师是一个小说中的创作人物，三种下落都不可信，真实的李师师的下落只能泯灭在历史的长河中，但是李师师依靠《水浒传》的记载在读者心中留下了不可磨灭的记忆。